Investor AS memperkirakan dua pemotongan suku bunga Federal Reserve (Fed) sebesar 54 basis poin (bps) pada akhir 2026, meskipun data CPI (2,7% y/y) dan PPI Desember menunjukkan inflasi sulit turun lebih lanjut. Dolar AS tetap kuat, bahkan di tengah penyelidikan kriminal terhadap Ketua Fed Jerome Powell oleh Departemen Kehakiman AS—yang disebutnya sebagai "dalih" untuk memuluskan kebijakan pelonggaran melalui tekanan politik.
Agenda Utama Pekan Ini
PCE AS (Rabu): Metrik inflasi favorit Fed. Data inflasi yang sulit turun bisa mengurangi ekspektasi pemotongan suku bunga, didukung oleh laporan NFP kuat dan estimasi GDPNow Atlanta Fed sebesar 5,3% QoQ.
PMI S&P Global Januari (Jumat): Berpotensi mengonfirmasi kekuatan ekonomi AS.
Davos WEF: Kehadiran Donald Trump berpotensi memengaruhi pasar melalui diskusi tarif, Venezuela, Greenland, serta konflik dengan Powell.
Para trader dolar akan memantau PCE dan Davos untuk menilai taruhan pemotongan suku bunga Fed. Ekspektasi pelonggaran bisa berubah jika inflasi tinggi berlanjut atau kepemimpinan Fed baru lebih longgar dalam penerapan kebijakan.
BoJ Tahan Kebijakan di Tengah Pemilu Mendadak Jepang
Bank of Japan (BoJ) diperkirakan tidak akan menaikkan suku bunga pada pertemuan pertama 2026, terutama karena dinamika politik jelang kemungkinan pemilu cepat pada Februari. Yen melemah tajam karena pasar menilai potensi kenaikan utang pemerintah dan ruang gerak BoJ terbatas hingga proses politik selesai.
Setelah kenaikan suku bunga Desember, pasar Overnight Indexed Swap (OIS) memproyeksikan kenaikan berikutnya baru sekitar Juli—jeda yang cukup panjang. Rencana Perdana Menteri Sanae Takaichi untuk menggelar pemilu mendadak, dengan tingkat persetujuan sekitar 70%, memicu asumsi bahwa LDP akan memperluas mayoritas dan mendorong belanja fiskal lebih agresif. Hal ini semakin menekan yen akibat kekhawatiran utang membengkak dan penundaan pengetatan BoJ demi stabilitas politik.
Inflasi Inggris Berpotensi Capai Target BoE Lebih Cepat
Inflasi Inggris berpotensi mencapai target Bank of England (BoE) lebih awal dari perkiraan, membuka ruang pemotongan suku bunga lanjutan yang berisiko menekan pound—terutama terhadap euro. Kalender minggu ini padat dengan data labour market, CPI/PPI, ritel, dan PMI; bukti pelemahan upah serta inflasi akan krusial bagi ekspektasi pasar.
Pasar OIS memperkirakan hampir dua pemotongan 25 bps lagi hingga akhir tahun, meski bank sentral tetap hati-hati. Pejabat BoE Alan Taylor menyatakan inflasi bisa capai target lebih cepat karena perlambatan pertumbuhan upah, memungkinkan suku bunga kembali ke level netral. Gubernur Andrew Bailey memperkirakan inflasi turun ke target sekitar April–Mei, menguatkan narasi akhir fase inflasi tinggi. Data lemah bisa memicu pelemahan poundsterling lebih lanjut.
ECB Tahan Suku Bunga, Fokus PMI Eurozone dan Data Australia-China
European Central Bank (ECB) diperkirakan tetap menahan suku bunga, sementara data PMI Zona Euro dan laporan ketenagakerjaan Australia berpotensi menggerakkan euro serta dolar Australia (AUD) terhadap USD. Ekspektasi kenaikan suku bunga Reserve Bank of Australia (RBA), ditambah data China kuat, menjadi katalis tren naik AUD/USD.
Risalah rapat ECB dirilis Rabu; pada pertemuan terakhir, ECB menahan suku bunga, sementara PMI Zona Euro Jumat akan menguji revisi proyeksi PDB. RBA termasuk sedikit bank sentral besar yang membuka opsi kenaikan—pasar OIS beri probabilitas 25% untuk 25 bps pada 3 Februari dan pricing penuh satu kenaikan pada Agustus. Sebelum rilis jobs Australia, China umumkan PDB Q4 beserta produksi industri, penjualan ritel, dan investasi aset tetap Desember.