Dolar AS mengalami pemulihan setelah data inflasi PCE Juli AS sedikit lebih tinggi dari perkiraan, yang meredam spekulasi “debasement trade” (kekhawatiran penurunan nilai dolar) pasca-pengumuman Treasury soal pembelian kembali obligasi jangka panjang. Dolar juga diuntungkan oleh pidato Kevin Warsh yang Hawkish, membuka peluang naiknya suku bunga acuan. Pekan ini menjadi krusial karena agenda data ISM PMI Agustus dan laporan NFP Agustus AS; keduanya berpotensi mengubah ekspektasi suku bunga The Fed dan arah dolar. NFP Juli menunjukkan kontraksi −23.000, sehingga ambang “pemulihan” untuk NFP Agustus tidak terlalu tinggi; data ADP (rata-rata bergerak 4 minggu) menunjukkan tren membaik, menggeser risiko ke upside untuk NFP. Klaim pengangguran awal lebih tinggi dari perkiraan, namun bisa mencerminkan lebih banyak orang yang kembali masuk ke pasar tenaga kerja, bukan pelemahan fundamental. Agar dolar benar-benar menguat, pasar butuh PMI ISM yang solid plus ketenangan/konsistensi pada sub-indeks harga jual; data ketenagakerjaan ISM dan ADP bisa jadi petunjuk awal kondisi pasar kerja Agustus.
BoC Mungkin Mempertahankan Suku Bunga
BoC diperkirakan menahan suku bunga pada pertemuan ini karena pertumbuhan masih lemah, meski inflasi tinggi; namun data terbaru (PDB Q2 lebih kuat, CPI Juli di batas atas target 1–3%, dan penambahan 75.000 lapangan kerja dengan pengangguran turun ke terendah sejak Juli 2024) meningkatkan tekanan agar bank tetap terbuka terhadap kenaikan suku bunga di 2027. Dengan loonie yang tertekan akibat gagal runding dagang AS–Kanada dan harga minyak turun, BoC perlu mengomunikasikan bahwa opsi kenaikan suku bunga masih hidup agar mata uang bisa pulih; data ketenagakerjaan Kanada hari Jumat dapat memperkuat atau melemahkan ekspektasi tersebut.
Data CPI Zona Euro, PMI Tiongkok, dan PDB Australia Juga Dinantikan
Pasar menanti tiga rilis kunci: CPI awal Zona Euro (Selasa), PMI resmi Tiongkok (Senin), dan PDB Q2 Australia (Rabu). CPI Zona Euro: Jika inflasi tetap sekitar 3% (jauh di atas target ECB 2%), ekspektasi kenaikan suku bunga ECB pada September—dan kemungkinan lanjutan 25 bps pada Februari—akan menguat, berpotensi mendorong euro lebih kuat terhadap dolar. PMI Tiongkok & PDB Australia: PMI Tiongkok yang solid dan PDB Australia yang kuat, setelah CPI Australia yang lebih tinggi dari perkiraan, dapat meningkatkan spekulasi kenaikan suku bunga lanjutan oleh RBA sebelum akhir tahun, sehingga mendukung mata uang komoditas dan sentimen risiko.