Dolar AS mengalami pelemahan berkelanjutan akibat aksi dan retorika Donald Trump, termasuk rencana memindahkan Presiden Venezuela ke AS, ancaman tarif terhadap NATO Eropa (termasuk Greenland), Kanada, serta Korea Selatan, plus serangan terhadap Fed seperti penyelidikan terhadap Jerome Powell, kasus Lisa Cook, dan spekulasi pengganti ketua baru seperti Kevin Warsh yang cenderung "lunak".
Ekonomi AS Tetap Kokoh, Fed Perkiraan Stabil
Meski Trump berulah, Fed mempertahankan suku bunga. Powell menyatakan prospek ekonomi membaik, dengan risiko inflasi dan ketenagakerjaan menurun—meskipun ada tanda kelelahan belanja konsumen. Ekspektasi pasar tetap pada dua pemangkasan suku bunga di 2026. Pendapatan perusahaan solid, dan S&P 500 ditutup positif sepanjang Januari di era Trump.
Fokus Minggu Ini: Data Tenaga Kerja Jadi Sorotan
Perhatikan laporan penggajian non-farm (ekspektasi +70.000), PMI ISM, dan ADP. Data kuat berpotensi meredam penguatan dolar, tapi butuh retorika hawkish dari Fed untuk efek berkelanjutan. Secara keseluruhan, prospek dolar masih suram akibat gangguan Trump.
Seberapa Besar Risiko Kebijakan Expansif BoE?
Perkembangan global mengalihkan sorotan dari Inggris, sehingga poundsterling diuntungkan dari kelemahan dolar—naik 2,3% sepanjang Januari. Data Januari mayoritas positif, seperti penjualan ritel Desember yang kuat dan survei PMI, dengan pasar hanya memperkirakan 5% kemungkinan penurunan suku bunga pada pertemuan Kamis. CPI sedikit naik dan pertumbuhan pendapatan rata-rata berkelanjutan telah menahan faksi dovish. Penurunan suku bunga minggu ini bisa jadi kejutan besar, merusak momentum pound terhadap euro dan dolar. Sebaliknya, pengakuan tekanan inflasi yang persisten—terutama jika proyeksi inflasi triwulanan menurun—berpotensi dorong penguatan pound.
RBA Australia Siap Bertindak Agresif: Kenaikan Suku Bunga?
Dolar AS berkinerja buruk terhadap mata uang utama, terutama AUD. Menariknya, RBA, BoE, dan ECB semuanya gelar pertemuan suku bunga minggu ini. Setelah siklus pelonggaran singkat, ekspektasi kuat RBA balik arah: data Januari impresif, termasuk lonjakan PMI Global S&P, pengangguran turun tak terduga ke 4,1%, dan inflasi Q4 naik ke 3,6%. Pada Desember, RBA sudah soroti risiko inflasi naik dan pasar tenaga kerja ketat; Gubernur Michele Bullock bilang, "Jika inflasi tak melambat, pertimbangkan Februari." Pasar beri probabilitas 72% untuk kenaikan 25 bps Selasa nanti—kemungkinan picu reli AUD jangka pendek.
ECB Khawatir Euro Menguat Terlalu Cepat?
Pertemuan ECB diprediksi kalem: tak ada pemotongan suku bunga atau ubah retorika signifikan. Presiden Christine Lagarde cs. kemungkinan puas dengan dinamika pertumbuhan dan inflasi mendasar. Namun, diskusi tertutup dan Q&A bakal fokus pada ancaman tarif Trump—yang bisa picu balasan zona euro—serta euro yang terlalu kuat. Euro kuat merugikan ekspor zona euro, sulit saingi China dan raksasa manufaktur lain. Ini berpotensi paksa ECB pertimbangkan ulang sikap dovish, dengan pemotongan suku bunga kembali jadi sorotan.