Saham AS Tertekan Di Tengah Meningkatnya Inflasi, Laporan Keuangan Jadi Fokus Minggu ini

Pasar saham AS belum menemukan arah meski laporan keuangan awal cukup positif. Saham teknologi melemah selama dua pekan berturut-turut, sementara S&P 500 kehilangan kenaikan pekan sebelumnya. Penguatan dolar setelah data inflasi yang tinggi juga terbatas karena pernyataan The Fed cenderung lunak. Berkurangnya minat terhadap aset berisiko mendorong investor beralih ke obligasi pemerintah. Imbal hasil obligasi AS tenor 10 tahun turun menjadi 5%, terendah dalam tiga minggu. Kondisi ini turut membantu pemulihan emas, meski kenaikannya masih dibatasi oleh tingginya imbal hasil riil. Investor selanjutnya akan mencermati laporan keuangan Tesla, Netflix, dan perusahaan lainnya. Ekspektasi tinggi terhadap bisnis AI menjadi risiko: hasil yang mengecewakan dapat memperbesar aksi jual saham teknologi dan menekan bitcoin, tetapi berpotensi mendukung dolar serta obligasi. Menjelang rapat The Fed pada 28 Oktober, perhatian pasar juga tertuju pada data ekonomi dan pemilu paruh waktu AS. Potensi perubahan kendali Kongres menambah ketidakpastian terhadap arah kebijakan pemerintah.

Data tenaga kerja, inflasi, dan penjualan ritel Inggris pekan depan akan menjadi penentu ekspektasi kenaikan suku bunga Bank of England menjelang rapat 5 November. Data yang kuat dapat memperbesar peluang kenaikan, sedangkan perlambatan inflasi yang signifikan bisa melemahkan ekspektasi tersebut. Poundsterling mendapat dukungan dari perkiraan kenaikan suku bunga dan upaya memperbaiki hubungan Inggris–Uni Eropa. Terhadap euro, penguatan pound membawa EUR/GBP ke level terendah dalam 18 bulan. Pasar juga menantikan pengumuman anggaran Inggris pada 28 Oktober. Moment tersebut bersamaan dengan agenda pertemuan the Fed yang membahas suku bunga.

Intrik politik telah terbukti menjadi hambatan yang sangat kuat bagi mata uang zona euro. Euro/dolar turun ke 1,1112 minggu ini, level terendah sejak Mei 2025, karena parlemen Prancis mulai membahas anggaran 2027 dan imbal hasil obligasi tetap tinggi. Telah banyak artikel tentang ECB yang bersiap mencetak uang untuk membeli obligasi Prancis di pasar sekunder, meskipun program tersebut akan semakin melemahkan daya tarik euro meskipun berhasil menahan imbal hasil obligasi Prancis. Dengan para pemimpin Uni Eropa gagal menyepakati anggaran Uni Eropa tujuh tahun berikutnya, seperti yang diperkirakan secara luas, tekanan jatuh pada survei PMI pendahuluan hari Jumat untuk membalikkan sentimen negatif euro saat ini. PMI Jerman secara bertahap membaik, dengan survei manufaktur berada pada level tertinggi sejak pertengahan 2022, tetapi PMI Prancis berada di sekitar 50, meskipun PMI jasa lebih optimis. Serangkaian angka yang lemah juga dapat mengurangi sikap hawkish ECB yang diperkirakan akan terjadi pada pertemuan mendatang.

Akhirnya, setelah serangkaian hari libur nasional dan negosiasi perdagangan Uni Eropa-China yang membuahkan hasil, data ekonomi minggu ini diharapkan akan memberikan wawasan berharga tentang perekonomian China. Dengan PMI September kembali di atas ambang batas 50, meskipun yuan terus menguat, dan Indeks Harga Produsen September meningkat, serangkaian rilis data seperti harga rumah baru, penjualan ritel, dan produksi industri untuk bulan September, bersama dengan laporan PDB QoQ kuartal ketiga, akan dirilis pada hari Senin. Dengan melemahnya dolar Australia sejak awal September, pasar menyambut rilis data ekonomi China yang kuat, yang, bersama dengan laporan CPI Australia 28 Oktober, dapat memiringkan keseimbangan mendukung kenaikan suku bunga RBA lainnya pada awal November.